DEX 去中心化交易所

DEX（Decentralized Exchange）是 DeFi 最核心的基础设施——不需要注册账号，钱包连上就能交易。

DEX vs CEX

对比	CEX（币安/OKX）	DEX（Uniswap）
托管方	交易所	你自己
需要 KYC	是	否
资产安全	依赖交易所	依赖合约安全性
被黑风险	交易所层面	合约层面
上币速度	慢（审核）	即时（任何人都能创建交易对）
滑点控制	精确	受流动性影响

💡 黄金法则：长期持仓放冷钱包，交易用 DEX，大额出入金用 CEX。

AMM 自动做市商原理

传统交易所用"订单簿"（买家挂价等卖家）。
DEX 用 AMM（Automated Market Maker）：

流动性池 = 两种代币的资金池

核心公式：x * y = k（恒定乘积）

  ETH数量(x) × USDC数量(y) = 常数(k)

例：池子里有 100 ETH + $200,000 USDC
    k = 100 × 200000 = 20,000,000

用户买入 10 ETH：
  新ETH量 = 90
  新USDC量 = 20,000,000 / 90 = $222,222
  用户需支付 $22,222（比预期贵，这就是"价格影响"）

流动性越低 → 价格影响越大 → 滑点越高

主流 DEX

Uniswap（以太坊生态）

网址：app.uniswap.org
支持链：ETH / Arbitrum / Base / Polygon / Optimism 等
版本：V3（主力） / V4（2024年推出）

V3 核心创新：集中流动性

• LP 可以把资金集中在特定价格区间
• 同等资金提供更深流动性，手续费收益更高
• 代价是需要主动管理（价格超出区间就不赚了）

---

PancakeSwap（BNB Chain）

网址：pancakeswap.finance
原链：BNB Chain
代币：CAKE

• BNB Chain 第一大 DEX
• V3 也支持集中流动性
• 额外的 Syrup Pool / Farm 赚额外收益

---

Jupiter（Solana）

网址：jup.ag
原链：Solana

• Solana 最大的交易聚合器
• 自动找最优路径，跨多个 Solana DEX 拆单
• 交易体验接近 CEX

---

GMX（衍生品 DEX）

网址：gmx.io
支持链：Arbitrum / Avalanche

• 永续合约 DEX
• 零滑点，直接使用预言机报价
• GLP 持有者充当做市商，赚手续费

实际操作：在 Uniswap Swap

1. 打开 app.uniswap.org
2. 连接 MetaMask（右上角 Connect）
3. 选择网络（推荐 Arbitrum 省 Gas）
4. 选择卖出代币 → 买入代币
5. 设置滑点容忍度（默认 0.5%，土狗代币可能需要 5-15%）
6. 点击 Swap → 钱包确认

滑点说明

滑点 = 你接受的最大不利价格偏差。
滑点设太低 → 交易失败
滑点设太高 → 可能被三明治攻击（MEV）
建议：主流币 0.5%，小币 1-3%

MEV 与三明治攻击

你的交易还在 mempool（待处理区）时：

机器人看到你要买 ETH：
  1. 抢先买 ETH（推高价格）
  2. 你的交易执行（以更高价格买入）
  3. 机器人卖出（赚差价）

防御：使用 MEV Blocker RPC 或 Flashbots Protect。

DEX 聚合器

聚合多个 DEX 的流动性，自动找最优价格：

聚合器	主要链	优势
1inch	多链	最老牌，覆盖链多
Paraswap	多链	机构级拆单
Jupiter	Solana	Solana 必用
OKX DEX	多链	中文友好

延伸阅读

→ 流动性挖矿
→ 借贷协议