借贷协议

DeFi 借贷让你可以不卖币就拿到现金流——用加密资产作抵押，借出稳定币使用。

为什么要抵押借贷？

场景：你持有 10 ETH，不想卖，但需要 $5000 周转

传统方式：卖掉 2.5 ETH（错过后续上涨，还要交税）

DeFi 方式：
  抵押 10 ETH → 借出 $8000 USDC（LTV 40%）
  用 $8000 做其他投资或支出
  ETH 不动，继续享受涨幅
  有钱时还款 + 利息，取回 ETH

核心概念

LTV（贷款价值比）

LTV = 借款金额 / 抵押品价值

例：抵押 1 ETH（价值 $3000），最多借 $2100
    LTV = 2100 / 3000 = 70%

Aave 对 ETH 的最大 LTV = 82.5%（保守取 70% 更安全）

清算线（Liquidation Threshold）

当你的健康因子（Health Factor）< 1 时，会被清算：

健康因子 = 抵押品价值 × 清算阈值 / 借款金额

例：
  抵押 1 ETH = $3000，ETH清算阈值 85%
  借出 $2000 USDC
  健康因子 = 3000 × 0.85 / 2000 = 1.275  ← 安全

ETH 跌到 $2000：
  健康因子 = 2000 × 0.85 / 2000 = 0.85  ← 触发清算！
  清算人还掉你的债务，拿走你的抵押品（+5%奖励）

清算警告

被清算不只是"平仓"——清算人会拿走超过你债务价值的抵押品作为奖励。
建议：健康因子始终保持 > 2，极保守者 > 3。

主流借贷协议

Aave

网址：app.aave.com
支持链：以太坊 / Arbitrum / Base / Polygon / Optimism / Avalanche
代币：AAVE

Aave 是 DeFi 借贷的标杆，TVL 稳居前三：

• 存款赚利息：存入 USDC 年化约 3-12%
• 抵押借款：支持 ETH/BTC/MATIC/LINK 等主流资产
• 闪电贷：同一笔交易内借还，无需抵押（套利/清算专用）
• E-Mode：同类资产（如 ETH/stETH）可提高 LTV

Aave V3 新特性：

• 跨链流动性
• 效率模式（E-Mode）
• 隔离模式（限制小币风险）

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Compound

网址：app.compound.finance
支持链：以太坊 / Base
代币：COMP

• DeFi 借贷的先驱
• 界面更简洁，适合新手
• Base 上的 Compound V3 Gas 费极低

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MakerDAO / Sky（DAI 发行方）

网址：app.spark.fi
支持链：以太坊
代币：MKR → SKY（品牌升级中）

• 不同于 Aave，Maker 通过抵押品铸造 DAI（稳定币）
• 你不是借别人的钱，而是铸造新 DAI
• 最低抵押率 150%（ETH）

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Venus（BNB Chain）

网址：app.venus.io
原链：BNB Chain

• BNB Chain 最大借贷协议
• 兼容 Compound 接口
• Gas 极低，适合小额借贷

实战操作：Aave 存款赚利息

1. 打开 app.aave.com，连接钱包
2. 选择网络（Arbitrum 省 Gas）
3. 点击"Supply"选择资产（如 USDC）
4. 输入金额 → "Approve" → "Supply"
5. 获得 aToken（如 aUSDC），自动计息

取回时：直接"Withdraw"，aToken 销毁，本金 + 利息归还

进阶：杠杆循环（高风险！）

杠杆做多 ETH 操作流程：

1. 抵押 1 ETH（价值 $3000）
2. 借出 $2000 USDC（LTV 67%）
3. 用 $2000 USDC 买入 0.67 ETH
4. 再次抵押 0.67 ETH
5. 再借出 $1340 USDC ...
6. 重复，最终持有约 2-3 ETH 的多头敞口

ETH 涨 → 放大收益
ETH 跌 → 快速清算，损失本金

杠杆操作风险极高

单次清算可能损失 30-50% 本金。
仅建议已有丰富 DeFi 经验、有专门风控工具的用户操作。

利率类型

类型	特点	适合
浮动利率	随资金池利用率变化	短期借款
固定利率（Aave V3）	锁定利率，相对稳定	中长期规划

利率曲线原理：

资金池利用率 = 借出量 / 总存款量

利用率低（50%）→ 利率低（鼓励借款）
利用率高（90%）→ 利率急剧上升（鼓励存款 + 抑制借款）

借贷风险管理

建议	说明
健康因子 > 2	给价格波动留出缓冲空间
只借主流资产	避免借波动大的山寨币
设置价格提醒	TradingView / Aave 原生提醒
不超仓	借出资金不超过总资产 30%
关注利率变化	高利用率时利率会飙升

延伸阅读

→ DEX 交易所
→ 流动性挖矿
→ 工具箱